Экс-зампред Банка России: дефицит ликвидности создается банками искусственно за счет скупки долларов, от которой страдает рубль

Бывший зампред Банка России Сергей Алексашенко в статье, опубликованной сегодня, 17 октября, в газете "Время Новостей",пишет, что никакого катастрофического дефицита ликвидности у банковнет, они просто вспомнили два вечных для кризисного времени правила -"наличность превыше всего" и "доллар и в Африке доллар" - и началиинтенсивно закупать валюту. Куда ее направляют - другой вопрос:возможно, платят по клиентским счетам, возможно, размещают вкраткосрочные активы на Западе, а может, просто "отгоняют" за рубеж.

Авторсравнил данные об изменении валютных резервов за последнюю неделю -минус $15,5 (!) млрд., или минус $13,5 млрд. с корректировкой на курсевро и изменение резервов Минфина, и был поражен размахом покупоквалюты банками и решил проанализировать механизмы финансирования такихопераций.

Для этого он сопоставил, во-первых, сумму остатков накорсчетах банков и их депозитов в Центральном банке (если проследитьэтот показатель начиная с августа, то видно, что никакогокатастрофического его падения не происходило, рубли у банков дляпроведения расчетов есть). Во-вторых, количество рублей, которые банкипотратили на покупку валюты у Центробанка, нарастающим итогом с началаавгуста. И наконец, приток рублевой ликвидности в банковскую систему засчет размещения бюджетных депозитов и снижения норматива обязательногорезервирования, также нарастающим итогом за тот же период.

Алексашекноделает следующие выводы. "Первый: банкам удалось создать бесперебойноработающий механизм. Сначала они закупают у Центробанка валюту, потомбегут в Белый дом или Кремль, крича, что на рынке снова коллапс, чтоопять не хватает ликвидности. В результате либо Минфин размещает новыесотни миллиардов рублей (на сегодня размещено почти 870 млрд руб.),либо Центробанк снижает нормативы отчислений в фонд обязательныхрезервов (уже снизили до 0,5%, дальше практически некуда).

Основаниемдля такого вывода служит то, что покупка валюты чуть-чуть опережаетприрост рублевой ликвидности. В целом за период с 1 августа по 10октября банки заплатили ЦБ за купленную у него валюту практическистолько же рублей, сколько получили от Минфина и Центробанка за это жевремя.

Второй: к 10 октября Центральный банк потерял примерно $45млрд., или 15% собственных (не считая средств Минфина) ликвидныхвалютных резервов. Если добавить к этому $4 млрд, выданных на спасение"КИТ Финанса" плюс 2,5 млрд на спасение Связь-банка плюс полмиллиарда на Собинбанк, а также предстоящую передачу ВЭБу$50 млрд. на расплату по корпоративному внешнему долгу, то получается,что Банк России за два месяца потерял более $100 млрд., или же третьсвоих валютных резервов.

Третий: такая ситуация в мире называется"спекулятивная атака на курс". То есть банки и финансовые спекулянтынаращивают свои пассивы в атакуемой валюте, курс которой контролируетсяи удерживается в определенных пределах центральным банком, и покупаютна национальном валютном рынке более сильную валюту (традиционнодоллар), добиваясь девальвации атакуемой валюты. Ровно по такой схемебыл атакован британский фунт стерлингов в 1992 г., когда всем известныйгосподин Сорос заработал свой знаменитый миллиард (тогда это еще были деньги).

Ноникогда еще атака на национальную валюту не финансировалась собственнымправительством. Ведь Минфин размещает свои депозиты в банках под 8%годовых. Это означает, что если в течение полугода ЦБ девальвируетрубль хотя бы на 5% (всего на 1,3 руб. по нынешнему курсу), то банки,возможно, заработают побольше Сороса".